WhatsApp

Kdo zmaguje v inflacijski vojni? Fed pričakuje, da julijski CPI pomeni prej in potem

To sredo bo ameriški IPC ponovno vodil dan na trgih. Federal Reserve pričakuje ti podatki kažejo prej in potem (morda začetek faze dezinflacije). Teorija, ki dobiva zagon po padcu inflacijskih pričakovanj New York Fed mesečno. Soglasje strokovnjakov pričakuje, da se bo CPI medletno ustalil pri 8,7 %, kar je stopnja spremembe, ki je še vedno zelo visoka, a nižja od junijskih 9,1 %.

Pričakovanja (inflacija, ki jo akterji pričakujejo v prihodnje) so močno padla pri vseh merah. To je prvi korak za preprečitev ponovnega dviga cen. A čeprav se zdi, da je ogenj pričakovanj pod nadzorom, bo moral Fed še naprej spremljati druge vire (osnovni CPI, plače, trg dela …).

Inflacijska pričakovanja spreminjajo naložbene in potrošniške odločitve subjektov (podjetij in družin). Obstaja veliko literature, ki kaže, da pričakovanja o visokih cenah sčasoma postanejo resničnost, zato centralne banke pripisujejo velik pomen tako imenovanemu “zasidranju” inflacijskih pričakovanj. Na to kaže tudi upad teh pričakovanj agenti še naprej zagotavljajo veliko verodostojnost ameriški centralni banki in zaupajte njihovemu dobremu delu za nižje cene.

Troy Ludtka, ekonomist pri Natixisu, komentira v opombi, da je znižanje teh pričakovanj glede cen potrošnikov prvi korak k zmanjšanju trenutne inflacije: “To je potrebno za zmanjšanje realne inflacije,” pravi strokovnjak za investicijsko bančništvo.

»Enoletna in triletna mediana inflacijskih pričakovanj se je julija močno znižalado 6,2 % oziroma 3,2 % z junijskih 6,8 % oziroma 3,6 %,” poudarja Fedova raziskava. Poleg tega to poročilo kaže, da je bilo med anketiranci veliko soglasja. Fed deli anketirance glede na stopnjo dohodka oziroma izobrazbo . ob tej priložnosti so vse skupine napovedale to izgubo davka na ceno. Počakati bomo morali, da CPI potrdi to dobro novico. To ne bi bilo prvič v zadnjem letu, da je ta številka močno presenetila navzgor in ustvarila močno gibanja na trgih in uničenje lastnih pričakovanj Federal Reserve.

Kaj se zgodi z IPC?

Načeloma bi to moral biti začetek konca trenda rasti cen, čeprav je pot do »normalnega« (magičnih 2 %) lahko dolga. Naslovni CPI bi moral zagotoviti nekaj olajšanja in padec nazaj na 8,7 % (po 9,1 % junija) zaradi drastičnega padca nafte in s tem tudi goriva. S tem bi bil vrh inflacije za nami. Čeprav bo centralna banka še naprej precej intenzivno zviševala obrestne mere, bi bil ta majhen utrinek dezinflacije svež veter za centralno banko, ki je seveda podcenila moč te inflacijske epizode.

Na ta način se bo Federal Reserve osredotočila na osrednji kazalnik, ki analizira gibanje cen brez upoštevanja energije in sveže hrane. To vrsto inflacije določajo najbolj stabilne komponente in katerih vpliv (v dobrem ali slabem) je običajno trajnejši. Iz JP Morgan menijo, da IPC jedro Skupna številka bo medletno znašala 6,1 % (v primerjavi s 5,9 % junija), medtem ko bo mesečna rast 0,5 % (v primerjavi z 0,7 % junija). Hrana in najemnina bosta v bistvu komponenti, ki poganjata ta kazalnik.

Če se vrnem k splošnemu CPI, od Črni kamen pokazati nekaj optimizma: “Videli bomo, da se bo inflacija znižala,” pravi Jeffrey Rosenberg, glavni ekonomist v finančni družbi. Vendar pa si tudi ta strokovnjak zastavlja veliko vprašanje: “V kolikšni meri pa bo ta upad?” Nekateri visoko cenjeni ekonomisti, kot je Larry Summers, menijo, da se brez recesije na trgu dela (hudega uničenja delovnih mest) inflacija ne bo vrnila na 2 %.

Fed bo še naprej zaostroval

Orla Garvey, direktorica Federated Hermes, se strinja, saj verjame, da bodo julijske vrednosti potrdile, da je inflacija že dosegla vrh, medtem ko bo osnovna inflacija »vrh dosegla kmalu zatem, verjetno septembra. K temu padcu bo pripomoglo skoraj 20-odstotno znižanje maloprodajnih cen. cene plina od junija (ki bi moral znižati CPI za skoraj eno točko v naslednjih 2 ali 3 mesecih) in izboljšanje dobavne verige. Vendar pa bodo kazalniki, povezani s stanovanji in nekaterimi drugimi kategorijami storitev, verjetno ostali močni.« Zato si bo Fed še naprej prizadeval končati nepremičninski balon in s tem trajno znižati inflacijo na 2 %.

“Čeprav bomo zdaj priča veliki upočasnitvi številk CPI, zelo malo verjetno je, da bo opustil svoj agresivni profil do leta 2023.”, zagotavlja direktor Federated Hermes. Trenutno so obrestne mere med 2,25 in 2,5 %. Organ, ki mu predseduje Jerome Powell, naj bi v skladu s tržnimi pričakovanji septembra znova dvignil ceno denarja za 75 bazičnih točk.

Alexander Dominicus, vodja portfelja MainFirst Top European Ideas Fund & MainFirst Germany Fund, meni, da bi se lahko današnje inflacijske razmere hitro spremenile: “Negotovost je velika in gospodarstvo bi lahko oslabelo. To pa pritiska na povpraševanje. , in ta učinek je že vidna med potrošniki. Hkrati so cene surovin v zadnjih tednih in mesecih močno padle. Ta razvoj blaži ustrezen stroškovni položaj proizvodnih podjetij in zvišanje cen postane manj nujno za zadevna podjetja.”

“Ti dogodki bodo povzročili postopno zniževanje stopnje inflacije v naslednjih dvanajstih mesecih. To je dobra novica za borzo, saj bo zmanjšala pritisk na centralne banke za nadaljnje zaostrovanje obrestnih mer.” , trdi ta strokovnjak. Poleg tega Dominicus stavi, da “če bo prišlo le do rahle gospodarske upočasnitve skupaj s padcem stopnje inflacije, bi lahko delnice kmalu dosegle dno.”

komentarji3WhatsAppFacebookFacebookTwitterTwitterLinkedInlinkedin

Leave a Comment

Your email address will not be published.