Kratek vodnik za prihod na trge po poletju

Kratek vodnik za prihod na trge po poletju

Zadnje julijske kolumne so vlagateljem prinesle novo zvišanje obrestnih mer v ZDA in prvo v Evropi. Kaj se je zgodilo na trgih od takrat avgusta? Tukaj je kratek pregled.

V zadnjih julijskih kolumnah so se vlagatelji spraševali o novem dvigu obrestnih mer s strani Federal Reserve. Novo zvišanje za 75 bazičnih točk. Agresivna rast v zgodovinskem kontekstu, vendar se je takrat govorilo, da bo Fed presenetil s povišanjem za 100 bazičnih točk za boj proti neusmiljeni inflaciji.

In to zvišanje obrestnih mer v ZDA je prišlo le nekaj dni po tistem v Evropi. Prvi po 11 letih na stari celini in, kot se je zgodilo v ZDA, z udarcem po mizi. Kaj se je zgodilo na trgih od takrat avgusta? Tukaj je kratek pregled.

Bank of England pričakuje recesijo

Prvi večji tržni dogodek ni bil dolg. 4. avgust Bank of England je napovedala najbolj agresiven dvig obrestnih mer v zadnjih 27 letih: 50 baznih točk, vse naenkrat. Pa vendar to ni bil naslov seje. Bolj pomemben je pesimistični ton, s katerim so posodobili svoje makroekonomske napovedi. približno, centralna banka je potrdila, da pričakuje, da se bo recesija v Veliki Britaniji začela v četrtem četrtletju tega leta.

V napovedi vključena recesija bo trajala sedem četrtletij, pri čemer je proizvodnja padla za 2,2 % od najvišje ravni do najnižje. Pričakuje se, da bo to dvignilo stopnjo brezposelnosti nad 6 % leta 2025, saj se v gospodarstvu pojavljajo precejšnje presežne proste zmogljivosti,« pravi Azad Zangana, glavni evropski ekonomist in strateg pri Schrodersu.

Ampak kot dobro vemo Na trgih so slabe novice včasih dobre.. Ker ima prihod recesije na kratek rok posledice za njeno denarno politiko. »Z uporabo alternativne napovedi banke o ohranjanju obrestne mere pri trenutni stopnji 1,75 % se inflacija ne bi vrnila na cilj do četrt leta kasneje in ne bi padla pod 1 % ob koncu napovedanega obdobja. To nakazuje Bank of England bi lahko zdaj prenehala zviševati obrestne mereZangana dodaja.

US CPI: Prvi zadah?

In na trgih raste zgodba: to je že doživela vrhunec inflacije ali vsaj da smo zelo blizu tega. In s tem bi lahko centralne banke prej kot slej začele zmanjševati svojo agresivno denarno politiko.

V Evropi je ta teza bolj sporna, vendar Eden od podatkov, ki to poletje torbicam dale krila, je ameriška inflacija. Ameriški CPI za julij je znašal 8,5 %. Ne samo, da je nižja od junijske številke 9,1%, ampak je bila prijetno presenečenje, saj je soglasna ocena znašala 8,7%.

Poletni rally na severnoameriški borzi

Eden od opaznih premikov tega poletja je bilo torej izjemno okrevanje glavnih ameriških indeksov in tveganih sredstev na splošno. Kot je izračunal J. Safra Sarasin SAM, svetovne delnice so zrasle za 12 % glede na najnižje vrednosti junija konec 17. avgusta. Po besedah ​​Wolfa von Rotberga, delniškega stratega, je odboj posledica ugodne kombinacije visoke inflacije in razmeroma močnih makroekonomskih podatkov.

Posledično je trg obrestnih mer znižal svoja pričakovanja glede dviga centralne banke Federal Reserve za približno 60 bazičnih točk, kar je postavilo temelje za Vrednosti delniških trgov so se dvignile na ravni, ki so bile nazadnje zabeležene maja (prejšnji grafikon). Na obrestno mero občutljivi sektorji dolgoročne rasti so se izkazali kot glavni upravičenci, sledili so jim ciklični in vrednostni sektorji.

Nazaj v resničnost v Jackson Hole

A poletno veselje je bilo kratkotrajno. Govor predsednika Federal Reserve na simpoziju Jackson Hole je to jasno pokazal trgom boj proti inflaciji še zdaleč ni končan. Po besedah ​​samega Jeromea Powella: še vedno obstaja bolečina. Fed je poslal jasno sporočilo, da ameriška denarna politika še zdaleč ni obratna. Razmislek o znižanju obrestne mere prihodnje leto je bil preuranjen.

Leave a Comment

Your email address will not be published.