WhatsApp

Roubini napoveduje dobo velike stagflacije, ko so ogrožene vse fronte gospodarstva

Doctor Perdition je to ponovil. Nouriel Roubini, eden od ekonomskih gurujev zadnjih desetletij, je napovedal obdobje “velike stagflacije”, gospodarsko obdobje napetosti na vseh frontah, ki bo nadomestilo desetletja tega, kar je imenoval “velika zmernost”.

V članku, ki ga je objavil ta teden Projekt SindikatRoubini izpostavlja to “radikalno spremembo režima v svetovnem gospodarstvu”, saj rastejo gospodarske, politične, demografske, podnebne, zdravstvene in geopolitične grožnje.

Zaslužni profesor ekonomije na Univerzi v New Yorku poudarja, da se je sprememba rodila s finančno krizo leta 2008 in poglobila zaradi pandemije koronavirusa. Roubini verjame, da so se združili številni dejavniki, ki ohranjajo svetovno gospodarstvo v stanju stagflacije (stagnacija gospodarske rasti, vendar s povečanjem inflacije), ki se bo sčasoma nadaljevala, tako zdaj kot v prihodnosti.

“Tako kot v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja se bodo trajni in ponavljajoči se negativni šoki ponudbe združili z ohlapno denarno, fiskalno in kreditno politiko, da bi ustvarili stagflacijo,” zaključuje in pričakuje, da bodo v tem scenariju “ekonomske komponente katerega koli tradicionalnega portfelja – dolgoročne obveznice in ameriške in svetovne delnice – bodo trpele, kar bi lahko privedlo do velikih izgub.”

Po eni strani krivi ekspanzionistično in prilagodljivo politiko politikov med pandemijo, da “nikogar ne pustijo za sabo”, “dobronamerne” ukrepe, ki “zdaj prispevajo k nevarni inflacijski spirali plač in cen”.

K temu je dodan “ponovni protekcionizem (tako z leve kot z desne), ki je omejil trgovino in pretok kapitala”, kot je zaostritev politik priseljevanja, ki omejujejo razpoložljivo delovno silo in spodbujajo rast plač ali trgovinske omejitve. v tehnologiji zaradi nacionalne varnosti.

Na striktno ekonomskem področju Roubini opozarja na naraščajoč javni in zasebni dolg, ki povečuje finančna tveganja. »Centralne banke so uklenjene v ‘dolžniško past’: vsak poskus normalizacije denarne politike bo povzročil povečanje dolžniškega bremena, kar bo vodilo v množične insolventnosti, kaskadne finančne krize in negativne učinke na realno gospodarstvo.

Poleg tega glavni ekonomist Atlas Capital Teama napoveduje, da bo dolar izgubil velik del svoje moči kot svetovna rezervna valuta, saj je bil uporabljen “kot orožje za strateške in nacionalne varnostne namene”, kar bo povečalo stroške trgovine.

Drugi vzroki

Glede demografskega vprašanja Roubini poudarja, da je staranje v razvitih državah in drugih velikih gospodarstvih, kot je Kitajska, tudi dejavnik stagflacije, saj “mladi ljudje ponavadi proizvajajo in varčujejo, medtem ko starejši trošijo svoje prihranke.”

K temu je dodan pritisk podnebnih sprememb v vseh njihovih oblikah. Po eni strani njeni učinki v obliki neugodnih naravnih pojavov ustvarjajo negotovost v gospodarski dejavnosti. Po drugi strani pa so se vlade lotile energetskega prehoda, ki je privedel do “razprodaje zmogljivosti fosilnih goriv, ​​preden naložbe v obnovljive vire dosežejo točko, ko lahko pokrijejo razliko”, s čimer so se povečali stroški energije.

Z obrambno-geopolitičnega vidika se dotika aktualnih konfliktov, kot so tisti v Rusiji in Ukrajini, v katere je vpleten velik del Zahoda, ki pogojuje velik del gospodarskega sektorja, sam Zahod pa se sčasoma »odmika od Kitajske«. komercialni ravni. Omenja še druge akterje, ki bi lahko predstavljali potencialno grožnjo, kot sta Iran in Severna Koreja, medtem ko bodo zaradi nenehne nevarnosti kibernetskega vojskovanja vlade “zapravile bogastvo za kibernetsko varnost”.

Velika tveganja vidi tudi v zdravstvenih težavah. Kot je že pokazal koronavirus, lahko mikroorganizem spravi pod nadzor svetovno gospodarstvo in zahteva poglabljanje protekcionizma. Poleg tega se lahko s taljenjem permafrosta v nekaterih ekosistemih “kmalu soočimo z nevarnimi virusi in bakterijami, ki so bile zaprte tisočletja.”

Konec velike zmernosti

Po Roubiniju je ta »velika stagflacija« deloma posledica desetletja »velike zmernosti«, za katero je značilna »nizka inflacija v razvitih gospodarstvih; močna in razmeroma stabilna gospodarska rast s kratko in plitvo recesijo; nizki donosi obveznic in upad (in s tem pozitivni donosi obveznic) zaradi sekularnega upada inflacije in porasta tveganih sredstev, kot so svetovne in ameriške delnice.

To je torej obdobje, ki se je po boju proti visoki inflaciji, ki je bila značilna za ZDA v sedemdesetih in osemdesetih letih prejšnjega stoletja, osredotočilo na centralne banke z “verodostojno politiko” ciljanja inflacije, na “razmeroma konzervativno fiskalno politiko vlad” in “pozitivno pretresi ponudbe, ki so povečali potencialno rast in zmanjšali proizvodne stroške.”

komentarji4WhatsAppFacebookFacebookTwitterTwitterLinkedInlinkedin

Leave a Comment

Your email address will not be published.